| 王者的策略 |
| 2008-03-21 作者：河西 |
——债券之王比尔·格罗斯的投资秘诀
■河西
《债券之王--比尔·格罗斯的投资秘诀》 蒂莫西·米德尔顿著 陈利贤译 上海译文出版社出版 定价:30元
“股神”沃伦·巴菲特每个月都会去看比尔·格罗斯的评述，他说:“每个月我都急于看到比尔·格罗斯的评述。文笔生动，条理清晰，见解独到。将他的观点收集成册将是件幸事，我可以随时查阅。”如投资专家彼得·伯恩斯坦所说，格罗斯对股市和债市的影响甚至要胜过这位股神。
他是当之无愧的债券之王。和许多伟大的对冲基金管理人和债券投资者一样，格罗斯是个传奇的操盘手，能以迅雷不及掩耳之势和犀利无比的目光看到茫茫市场中小而丰厚的利润所在，吃准定价不当的债券不放。他的眼光总是如杰西·利维摩尔一样能够看出市场的走势，在2002年年初，格罗斯评价美国工业和金融集团通用电气，认为该公司的信用状况与一些破产的大型集团相似。通用电气的股价随之在两天内跌去6％。
他是太平洋投资管理公司(Pimco)首席投资官，这家由他和他的朋友一起创建的公司现在已经拥有722亿美元的资产，从1987年成立至今，该基金平均每年获利9.4％。
如果你想从基金中获得较大的收益，有一种快速简便的方法使你能利用比尔·格罗斯的智慧:你只要购买格罗斯管理的基金的股份，就基本上可以稳赚不赔。格罗斯先生愿意在市场上采取与众不同的策略，这就是他成功的原因所在。他是第一批开始使用金融衍生品的人之一，并在一年多前开始将资金转移到美国以外，从而避免了美国债券市场最糟糕的下跌行情。由于Pimco基金回报甚高，2000年，这家集团以33亿美元的价格卖给德国的安联，令格罗斯先生净赚2000万美元。现在的格罗斯是个大人物了，2003年《财富》推出“商界25位最有影响力的人物”排行榜时，其中只有两位是职业投资者:排在第10位的格罗斯，以及排在第1位的巴菲特。他的突出表现——明显高出市场平均业绩0.5至1个百分点——令整个美国基金界为之吃惊。在投资的策略上，格罗斯长期优秀的债券投资业绩最主要的来源在于其对长期经济形势与周期性经济形势的准确把握，这是格罗斯成功的最关键之处。在几十年的债券投资生涯里，他基本上都能超前地意识到债券市场的波动和变化，提前构建其债券投资组合，从而能抓住机遇，在瞬间摸到大鱼。格罗斯一直坚持这样的投资法则，他的努力没有白费，Pimco管理资产的总规模这几年是快速增长，2003年底还不过3737亿美元，到2005年底就增加到5941亿美元了，比起巴菲特总资产2000亿美元不到的伯尔希克哈撒韦来，显然规模更为庞大。30年来，他的工作程序一成不变。每一天都是从早上4:30开始，先是走下住宅的地下室，查看全球各地的债券价格(Pimco有1/3的资金投在国外)。他的住宅刚好在洛杉矶外的纽波特海滩。他在早晨6点之前进办公室工作，经常会去交易大厅。到了上午10点，他会匆匆走到街对面去上瑜珈课。然后他和同事们碰头，花一个小时练习高尔夫，下午5点前回家和家人在一起，到晚上9点上床睡觉。
人人都说格罗斯是债券的宠儿，确实，正是这样一个看似喜欢按部就班的人却在债券市场上如鱼得水，这也许是上帝的安排，没有人比他更了解债券市场的行情，他的每一步都显示出王者之风，他是这个领域有史以来最神奇的操盘手。
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